新西兰住宅建设回升4.4%，成本与利率制约复苏

新西兰（New Zealand）第二季度住宅建设活动增长4.4%，创下2021年以来最强季度表现。新闻室（Newsroom）10月1日发布的分析指出，建筑许可增加和行业信心改善，有望支持建设活动继续回升，但成本上涨、融资费用增加及人口增长缓慢，令复苏前景仍不明朗。

据新闻室报道，此前近五年的下行期间，住宅建设量累计萎缩约四分之一。其对第二季度活动的地区估算显示，坎特伯雷（Canterbury）是回升最强劲的地区之一。不过，该媒体认为，目前预测仅提供了较弱的迹象，表明这次季度增长可能发展为持续趋势。

许可数据为后续施工提供了支撑。截至8月的一年内，住宅建筑许可申请数量比一年前增加21%。新闻室判断，现有项目储备足以支持未来6至9个月建筑工作量上升。

但许可并不等于实际开工。新闻室提醒，从获批到施工的时间各不相同，部分许可也不会付诸实施。历史统计数据所显示的许可项目完工率超过90%，但该媒体认为，近期这一比例可能有所下降。行业人士向其反映，许可转化为建设活动的可靠程度已不如以往，也有项目因市场疲弱而暂停或缩减规模。

地区之间的表现并不均衡。坎特伯雷、奥塔哥（Otago）中部和奥克兰（Auckland）的许可增长领先，北岛中部及南部（central/lower North Island）的部分地区则增长不多。

坎特伯雷的人均建筑许可数量已达到2014年以来未见的水平，但住宅类型变化影响了这一比较。目前，联排住宅占全国新住宅许可的比例超过40%；奥克兰的占比最高，达到53%。新闻室指出，联排住宅容纳的人数较少，因此若改用人均获批建筑面积衡量，坎特伯雷仍比2014年的高峰低25%。

行业调查也显示信心改善。澳新银行（ANZ）9月商业信心调查中，预计未来12个月自身业务产出增加的受访者净比例为56%，建筑业招聘和投资意向均明显高于平均水平。新闻室认为，部分乐观情绪可能更多来自基础设施工程，但住宅建设意向同样处于较高水平，其相关指标仍指向未来几个月许可发放量将有可观增长。

与此同时，建设成本再次成为压力来源。经历2021/22年的成本急升及随后三年大致横盘后，建筑成本通胀已开始回升。澳新银行和新西兰经济研究所（NZIER）的建筑成本及定价意向调查指标，在最新一轮能源成本上涨前就已走高。

新闻室表示，全球燃料和石化产品涨价对运输、塑料、油漆、货运及柴油等建筑投入的影响尚不清楚；由于部分材料高度依赖进口，新西兰元贬值也可能增加压力。在其分析中，房价持平与假设中的小幅建设成本上涨叠加，将削弱衡量建房动力的粗略指标，使宏观层面的建房经济效益仍面临挑战。

截至8月的三个月，住宅价格已恢复小幅下跌。新闻室预测，房价将继续下跌至年底，随后大致持平至2027年年中。

利率方面，新西兰储备银行（Reserve Bank）今年已两次上调官方现金利率，至2.75%。新闻室的预测假设，储备银行此后每次剩余会议均再加息25个基点，到3月达到3.75%的峰值。该媒体预计，全球利率重新定价和政府债券收益率上升，将推动融资成本继续增加至明年。

需求端也有约束。新闻室预测，人口增长将缓慢加快，但明年全年人口年增长率仍低于1%。该媒体认为，与过去两年一样，住宅建设速度可能继续高于满足人口增长所需的水平。不过，其仍预测，住宅建设将在未来几年出现周期性回升。